與任何股票、貨幣或商品一樣，貴金屬的價格會受到外部力量的影響。在過去半個世紀左右的時間里，經濟學家已經確定了金銀現貨價格與其他可觀察的市場趨勢之間的幾種關系。在任何給定時刻影響黃金、白銀或鉑金價格的眾多因素中，有據可查的三種力量：美元價值、央行不穩定和相對較新的政府貨幣政策，即量化寬松政策。雖然這些相關性有其例外，但關注這三個方面有助于了解何時買賣貴金屬。
美元和貴金屬
價格美元匯率是通過分析當前美國債務水平、利率和全球經濟市場強度等因素來確定的。美元的其他考慮因素是失業率、消費者信心、通貨膨脹率和當前油價。黃金、白金和白銀都是以美元計價的資產，因為所有全球市場都以美元衡量它們。自1970年代初以來，貴金屬和美元的金融模式呈現出相對的反向關系。如果美元走強，白銀和黃金的成本通常會保持在較低水平。當美元匯率走弱時，貴金屬價格往往會上漲。
當美元價值高時，投資者不太愿意購買以美元計價的貴金屬，因為購買者的錢少了。這種模型對于任何使用非美國貨幣的人來說尤其如此，因為兌強勢美元的匯率會很低。例外情況包括美國經濟強勁且制造業對貴金屬的需求也在上升的時期。其他市場往往與美元走勢相反，包括石油和歐元。
中央銀行和貴金屬市場中央銀行是各國政府授權的貨幣機構，負責控制主權貨幣的監管。這些通常由政府運營，但也可以是由國家元首單獨授權的私人機構。這些中央銀行持有黃金，有時也持有白銀和鉑金，作為儲備資產。貨幣當局的儲備組合還可以包括外幣、債券和其他低風險金融工具。中央銀行使用貴金屬作為一種貨幣保險政策，幫助在本地或全球經濟動蕩的情況下維持多元化的投資組合。
黃金等貴金屬總是需求旺盛，在央行不穩定的情況下，該機構可以輕松地將資產液化。這可以通過向另一家中央銀行提供貸款或向另一個國家出售黃金的形式來完成。因為這些金屬在世界范圍內被認為是有價值的，所以它們不會像其他資產那樣承擔同樣的信用風險。在波動時期，貴金屬還為中央銀行提供回報。當某些國家的經濟體面臨不確定性時，對避險投資的需求會增加，而持有黃金和白銀的貨幣當局如果在適當的時間出售儲備，就可以獲得巨額利潤。
量化寬松和貴金屬價格中央銀行大規模購買資產，通常稱為量化寬松或QE，涉及購買既定水平的金融資產以刺激經濟。這個想法是，通過將新資金投入經濟，將鼓勵投資者對高風險投資產生興趣。中央銀行用于購買這些資產的資金是新貨幣。它不是以印刷紙幣的形式出現的。當持有政府債券的人將其出售給中央銀行時，銀行用于貸記賣方賬戶的資金是新的。雖然量化寬松確實存在加劇通脹的風險，但由于市場上有更多的資金，過去證明它可以有效地幫助政府避免經濟衰退。
貴金屬價格方面，量化寬松的效果參差不齊。在高波動性和經濟不確定性時期使用時，黃金價格得到了提振。一個例子是在2008年美國金融危機之后，美聯儲首次推出量化寬松政策。雖然一些新資金可能用于投資貴金屬，但使用未經檢驗的金融政策讓一些分析師感到焦慮，這種氣質通常會導致金屬現貨價格上漲。然而，在美國又執行了兩輪量化寬松之后，投資者確實回歸風險較高的股票投資，從而導致金價下跌。
